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该阶段PCF、P/E等基于资本回报和盈利的估值指标参考意义上升。此外，细分行业的领先军团已经在该阶段逐步浮出水面，因此龙头的估值溢价也逐步显现。通常阶段1和阶段2是多数成长股股价上行最快，资本利得最为丰厚的阶段。但在阶段1向阶段2切换期间，部分企业存在是否能够流量变现、提升利润水平的困难，而在阶段1的后期，若投资人仍以初期的盈利容忍度给予估值，则容易出现估值切换期的泡沫，后续可能会经历一波调整以消化估值。而在阶段2期间，行业竞争格局逐步明朗，迎来行业的产能出清，第一军团和第二军团估值分化。
实际上，对绝大部分长租公寓企业来说，目前主要的盈利方式还是“二房东”方式，即其在获取房源后，通过“N+1”改造（将房源中的客厅隔断并改造成一间卧室，进行一定装修、配置相应家居家电等），通过租金差来盈利。以一套一线城市的二居室为例，假如长租公寓企业以5000元的月租金获取该房源，通过改造虽然能增加一间卧室，但每间4万~5万元的装修成本意味着装修投入将超过12万元；以5年租期计算，每年摊销成本2.4万元，意味着每间卧室的租金须由改造前的2500元增加到3200元才能覆盖掉装修成本。如果再考虑人员、资金、税收等成本的话，租金差往往不足以覆盖所有的成本。
【广发策略戴康团队】科技牛的估值：从中观到微观—金融供给侧慢牛系列报告（四）广发策略研究戴康、俞一奇报告摘要●A股迎来“成长底，科技牛”A股成长板块已满足 “四位一体”底部特征，迎来“成长底，科技牛”，我们自2月初以来战略转向看多成长。参照同样满足四项条件行情反转的纳斯达克，2002年牛市启动行情主导矛盾沿着分母端驱动“拔估值”—>分母端向分子端切换，估值寻“锚”—>分子端接棒盈利主导的路径发展。
（上接A1版） 华泰证券一分析师告诉大众证券报记者，本周创业板个股涨幅居前的多为前期调整幅度较大的品种，也就是超跌反弹。而前期逆市抗跌的品种表现倒不如超跌股，如温氏股份，该股前期逆市走强，但本周下跌1.43%。所以对于创业板后市的机会还是从超跌反弹角度着眼。
央视财经姚振山：财务造假 有多少报表还在胡来？央视财经姚振山：上市公司都是“大明星”责任编辑：陈悠然 SF104中国网财经11月25日讯 日前，广西壮族自治区药品监督管理局发布对北流市真诚义齿有限公司飞行检查通告。通告显示，北流市真诚义齿有限公司涉嫌违反《医疗器械监督管理条例》（国务院令第680号）的有关规定，并存在生产质量管理体系不符合《医疗器械生产质量管理规范》的要求，依据《医疗器械监督管理条例》（国务院令第680号）第五十三条、第六十三条和《药品医疗器械飞行检查办法》（总局令第14号）第二十五条之规定，将该企业移送稽查部门进行查处，并责令企业立即停产整改。
《人民日报海外版》早在去年8月9日就点出了绿营的潜台词：“原住民”是台湾最早的主人，而“原住民”属于南岛语族，和中华民族没有血缘关系，台湾的祖先不来自中国大陆。这是典型的“台独”梦呓式“神逻辑”，无非是要与中华文化圈做切割，变相“去中国化”罢了。（海外网 杨佳）
