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报告摘要● 盈利有韧性，当前“估值底”更具参考性后期出口和房地产新开工的增速下行可能对经济增速形成负向拖累，但基建对冲和信用风险的修复会形成一定支撑，名义GDP下半年仍然呈现温和放缓的态势，A股企业盈利也将下滑但无失速下探风险，预计全年A股非金融的盈利在14%左右。盈利韧性之下的估值低位具备较强参考意义。

中新经纬梳理公告发现，2014年2月，SOHO中国以约52.3亿元人民币向金融街出售了SOHO海伦广场、SOHO静安广场；当年9月，以约30.5亿元出售了凌空SOHO近一半的物业；2015年9月，将外滩项目股权转让给复星集团，作价84.93亿元；2016年7月以约32.22亿元将上海SOHO世纪广场出售给了国华人寿；2017年6月和2017年10月，SOHO中国分别以35.73亿元和 50.08 亿元出售了虹口SOHO和凌空SOHO。

美银分析师Hans Mikkelsen表示，尽管利差收窄，但我们看到信贷投资者明显转向看涨，分别有44%和15%的投资者预测未来三个月投资级债券和高收益债券的利差将收窄。投资级投资者认为，BBBs级债券将在未来12个月中提供最佳的风险调整回报。

虽然比便携，电视比不过投影仪，但要说画质方面，电视可以说是完虐投影仪的存在。虽然现在很多所谓的投影仪已经达到了4K级别，但其实无论在色域、对比度还是细腻观感，投影仪和电视还是有一定的差距的。尺寸方面，投影仪跟电视几乎持平，虽然很多投影仪号称能投影出100英寸，200英寸的屏幕画面，但其实一旦放大到那个尺寸，画质则会大幅度降低，一般来说，70英寸算是目前投影仪的最佳尺寸了。

长信基金认为，在存量资金博弈的市场环境下，业绩确定性较强、现金流较充沛、估值相对具有优势的大消费板块受到资金青睐，或为板块带来超额收益。此外，当前大消费行业估值处于历史低位，叠加基本面强韧，该板块中长期配置价值正逐渐凸显。在长信基金看来，内需中的新经济大消费相关领域可以在市场抛售中逐步低吸。比如，食品饮料、医药、休闲服务等日常生活消费领域，其现金流稳健、业绩增速相对稳定，在当下不确定的市场环境中或仍是首选投资标的。

此外，不丹还欠下了大笔外债，主要债权国是印度。光2015年，印度就援助不丹了9.85亿美元（约67.7人民币）；而中国通过“一带一路”与援助积极影响南亚国家后，印度为抗衡中国，也以“邻国优先”外交战略加强对邻国的援助力度，不丹便是其中之一。